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美元兌日圓在日財政年度結束前下挫
2007年03月30日19:37
亞洲匯市週五﹐美元兌日圓下挫﹐因日本財政年度即將結束﹐為結清帳戶﹐日本出口商拋售美元以便將其在海外的利得匯回國內。

以下是美東時間00:50/格林威治時間0450時的銀行間匯率﹕

最新       前日      漲跌(%) 當日    當日    漲跌(%)
美元匯率                            2150 GMT          最高    最低     12/31
USD/JPY 日圓             117.87-90  117.97-99  -0.08  118.19  117.49   -1.00
EUR/USD 歐元             1.3345-48  1.3333-34  +0.09  1.3347  1.3320   +1.11
GBP/USD 英鎊             1.9638-40  1.9618-21  +0.10  1.9657  1.9618   +0.20
USD/CHF 瑞士法郎         1.2156-59  1.2173-76  -0.14  1.2186  1.2158   -0.21
USD/CAD 加拿大元         1.1582-85  1.1584-88  -0.02  1.1593  1.1571   -0.63
AUD/USD 澳大利亞元       0.8072-77  0.8061-64  +0.14  0.8081  0.8059   +2.27
NZD/USD 新西蘭元         0.7134-44  0.7138-48  -0.06  0.7157  0.7116   +1.26
歐元匯率
EUR/JPY 日圓             157.31-36  157.27-32  +0.03  157.48  156.64   +0.10

交易員表示﹐由於日本新財政年度將於週日開始﹐美元可能不會因上述日本出口商的美元賣盤而持續下挫。但在缺乏新交投線索的背景下﹐美元近期走勢不明朗。

野村證券公司(Nomura Securities)高級交易商Shogo Nagaya表示﹐美元/日圓走勢呈中性﹐不清楚目前美元會向哪個方向波動。

雖然美國經濟前景不明朗以及目前與伊朗相關的地緣政治風險對美元不利﹐但全球股市走穩且美國和日本之間仍存在較大利差﹐這些因素都令交易員不願大量減持美元。

如果短觀調查整體結果好於預期﹐美元可能進一步下挫﹔而如果數據表現疲軟﹐美元將獲得提振。接受調查的經濟學家平均預計﹐短觀調查關鍵指數為24﹐低於此前的25。

其他吸引外匯投資者注意的數據包括供應管理學會(Institute for Supply Management)下週一公佈的製造業數據﹐以及下週五公佈的美國3月份非農就業人數。

與此同時﹐歐元兌日圓也下挫﹐受日本出口商匯回海外收入所帶來的拋盤影響。歐元兌美元則微幅走高。交易員表示﹐對歐元的走勢也不清楚﹐並稱投資者下週一首先會仔細觀察其他投資者的交易﹐從中獲得交投線索﹐之後才會調整手中頭寸。

華爾街日報中文網絡版

Q幣交易挑戰監管空白
2007年03月30日19:43
一段時間以來﹐人民幣幣值一直在緩慢爬升﹐但在中國﹐升值最快的不是人民幣﹐而是一種被稱為Q幣的虛擬貨幣。

這是網站為銷售虛擬商品而創造出的一種代用幣﹐用它可以給網上聊天夥伴送花、下載手機鈴聲、購買遊戲中用到的寶劍等裝備。這些天來﹐Q幣在現實市場上的交易價格上漲了70%。

Q 幣是虛擬貨幣導致網絡世界和現實生活之間界限被模糊的最極端事例﹐虛擬貨幣還在挑戰法律監管的極限。這種支付系統是一家名叫騰迅(Tencent Holdings Ltd.)的中國互聯網企業2002年推出的﹐當時是為了讓公司QQ網站的2.33億註冊用戶購買他們在虛擬生活中需要的各種禮物和裝備。雖然世界其他國家也有虛擬貨幣﹐但它們的用途都不像在中國這樣被挖掘得如此之深。

在中國這個全球第二大互聯網市場﹐提供網絡虛擬娛樂已是一項規模龐大的產業。騰迅就是其中的一家企業﹐這家香港上市公司的“企鵝”標識在中國幾乎家喻戶曉。該公司“發售”的Q幣每個一元錢人民幣﹔對得分最高的網上游戲玩家﹐ 公司還會獎勵他們免費Q幣﹐激勵他們繼續玩下去。QQ的虛擬世界還是一個廣告行銷“場所”﹐像可口可樂(Coca-Cola Co.)等公司就曾在這裡做過廣告。

據官方估計﹐中國去年的虛擬物品交易總額大約在9億美元左右﹐其中約45%來自騰迅的虛擬世界。

不過﹐去年發生了一些騰迅當初不曾預料到的事。別的遊戲網站也開始接受用戶以Q幣作為付費手段了。由於信用卡在中國尚未普及﹐Q幣在完成網上小額購物活動時安全、方便的優點就顯得很突出。在那些自發的網上貨幣交易市場﹐成千上萬的人在打折叫賣Q幣﹐兌換比例視市場供需情況不同而有變化。還有一些人趁著兌換率比較劃算的時候將Q幣迅速變現。

據官方媒體報導說﹐有些網上買家開始用Q幣購買實際物品﹐如CD和化妝品等。還有提供網上聊天服務的 “QQ女孩”開始接受Q幣作為付費。賭博的人也跟風而動﹐開始利用Q幣規避法律對賭博的限制﹐將在網上打麻將和玩撲克牌遊戲贏的Q幣兌成現金。這種形勢催生了數十家提供Q幣交易渠道的第三方站點﹐這些活動使Q幣成了一種準貨幣。

Q幣的基本交易過程是這樣的﹕有賣家在其網上小商鋪里以折扣價提供Q幣﹐買家通過銀行卡、銀行匯票或“支付寶”之類的網上支付手段向這家店鋪支付人民幣。隨後﹐賣家向買家的帳戶里劃入Q幣﹐或者讓買家進入到賣家設置的QQ帳戶裡取出。目前一個Q幣的價格在八毛錢左右。

遼寧的David Liu幾個月前開始在網上商鋪裡出售Q幣。他的這項副業還沒給他掙到多少錢﹐不過﹐他目前還會繼續經營下去。他說﹐這個生意很好玩﹐而且﹐能掙點零花錢也沒什麼壞處。

在對貨幣流通和交易實施嚴格控制的中國﹐Q幣交易的迅速蔓延已引起了政府的擔心。今年二月﹐中國14家部委及中國央行聯合發起了針對虛擬貨幣交易行為的專項打擊行動﹐呼籲有關企業停止交易﹐以防被不法分子用來洗錢。

這些機構在他們聯合下發的通知中說﹐將“加強對網絡遊戲中的虛擬貨幣的規範和管理﹐防範虛擬貨幣衝擊現實經濟和金融秩序”。

通知說﹐政府將禁止倒賣虛擬貨幣﹐並要求經營企業嚴格區分虛擬交易和電子商務的實物交易。

騰迅表示﹐它從未想過發行“貨幣”﹐公司也不認為Q幣會成為虛擬貨幣。該公司一位發言人說﹐我們同意應該防範網上虛擬貨幣被用於洗錢等不法用途﹐但Q幣不屬於那類東西。

不過﹐騰迅現在正在清理圍繞Q幣的糾紛。它已對國內著名拍賣網站淘寶網(Taobao.com)提起訴訟﹐這家網站允許用戶在網上交易Q幣。法院已予立案﹐ 目前正在審理之中。騰迅還根據政府的要求下調了用戶間轉讓Q幣的數量﹐並關閉了將遊戲積分轉成Q幣的渠道﹐以減少Q幣在市場上的流通量。

目前﹐全球範圍都興起了在現實世界交易虛擬資產的交易。人們對交易規模的估計懸殊很大﹐有些分析師估計﹐這個市場已超過20億美元﹐大部分交易發生在韓國和中國。

在Second Life等虛擬與現實交織的世界里﹐有些虛擬貨幣被用來購買房產、工具和其他資產。不過﹐這些虛擬幣本來大多是用於獎勵遊戲玩家、讓他們升級的。雖然許多遊戲出版商理論上禁止將虛擬貨幣兌換成真實貨幣﹐但那些被稱為“淘金苦力”（即“職業打機手”）的玩家還是會將在網上贏到的資產出售給那些玩得不好的人﹐ 以換取現金。

今年一月﹐eBay Inc.開始禁止遊戲玩家出售虛擬資產。但方興未艾的虛擬交易網站填補了這方面的需求﹐IGE.com就是其中規模最大的一家。該公司在其網站上向潛在買家發出了召喚﹕“虛擬貨幣多得要把你的口袋撐破了吧﹖來吧﹐到我們的網站來﹐讓這些虛擬貨幣變成真金白銀為你的現實生活添磚加瓦吧。我們是業內最安全、最有信譽的一家。”在這個網站上﹐網絡遊戲太空戰士XI(Final Fantasy XI)中的角色Level 75 Tarutaru被賣到599.99美元。

有經濟學家指出﹐只要人們信任虛擬貨幣的發行機構﹐這種貨幣就能像真實貨幣一樣發揮效用。

當沒有可靠政府背景的虛擬貨幣與政府機構發行的真實貨幣開始發生關聯的時候﹐問題就產生了。從事虛擬貨幣交易的人把這種交易稱為RMT（“真錢交易”）。花旗銀行的經濟學家黃益平說﹐在Q幣出現這種情況後﹐Q幣實際上就變成了一種與人民幣同時流通的準貨幣。

他指出﹐從理論上來說﹐當大量Q幣進入流通後﹐相當於中國總體貨幣發行量大幅增加﹐這將導致通貨膨脹。儘管沒有人認為Q幣的流行有引發貨幣危機的可能﹐但評估Q幣對經濟的影響很困難﹐因為騰迅不會透露有多少Q幣在流通。

但目前全球範圍對虛擬資產既無法規限制也無法律保護措施。本週﹐中國一家法院對曾在盛大互動娛樂有限公司(Shanda Interactive Entertainment Ltd.)任職的一位盜取虛擬資產的程序員判處了五年有期徒刑。這位負責為盛大《熱血傳奇II》(Legend of Mir II)製作裝備的程序員在未經批准的情況下伙同其他兩人給自己製作了大量虛擬裝備並對外出售﹐獲利260,000美元。這位程序員表示﹐將對法院的判決提起上訴﹐因為中國並沒有有關虛擬資產的法律。

今年二月﹐包括騰迅在內的五家中國互聯網公司呼籲政府出台法規﹐規範遊戲貨幣和虛擬財產交易。他們指出﹐之所以這麼做﹐問題在於拍賣網站有時成了銷售被盜遊戲帳戶和即時通信帳戶的場所。據騰迅估計﹐他們每年因為被盜Q幣和其他不法行為損失的金錢達到上千萬元人民幣。

市場研究機構BDA China的分析師劉斌說﹐可以肯定﹐監管機構現在也希望控制住虛擬貨幣的影響﹐但他們又不想因此損害騰迅等公司的業績﹐這些公司在其他方面的表現非常出色﹐對經濟的貢獻很大。但他說﹐有關部門要制定相關法律可能還需要數年的時間。

不過﹐雖然政府多次警告不得買賣Q幣﹐但交易行為還在繼續。據一位叫Milly Chen的女士說﹐一些新規定反而讓市場出現了物以稀為貴的局面。這位女士也在做Q幣買賣。她說﹐過去幾個月以來﹐Q幣交易的劃帳流程變得更複雜了﹐可買賣的Q幣也比以前少了。

Geoffrey A. Fowler / Juying Qin

華爾街日報中文網絡版

埃克森美孚與中石化、沙特阿美聯手投資
2007年03月30日18:31
美國石油巨頭埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)週五與沙特阿美(Saudi Aramco)和中國石化(Sinopec Corp.)達成協議﹐上述三方將投資約50億美元﹐來擴建位於中國南方富庶省份福建省的一家煉油廠﹐並在2009年底前完成一個大型石化設施的建設。

在中國繼續對燃油價格進行嚴格調控的同時﹐大型石油公司越發看重該國不斷飆升的石化產品需求。

埃克森美孚和沙特阿美將各持有該項目25%的股權﹐其餘則由中國石化及當地政府共同擁有。該項目將使位於福建泉州某煉油廠的現有生產能力擴大兩倍多﹐達到每天生產24萬桶燃油的規模。圍繞著該項目的談判從2001年即已開始﹐但關鍵的審批程序直到今年年初才得以完成。沙特阿美將負責原油供應。

埃克森美孚負責下游煉油及化工業務的高級副總裁兼董事史蒂夫•西蒙(Steve Simon)在接受採訪時指出﹐當人們著眼於中國的價格控制問題時﹐煉油業務的確難以開展。

不過新的合資企業卻另辟蹊徑﹐將首先通過推出眾多的石化產品來扣開中國快速增長、且價格不受政府控制的化工市場。該合資企業將把石油加工為中國迅猛發展的製造業所急需的塑料、纖維及其他基本化工原料。

西蒙表示﹐截至2015年之前﹐全球一半的化工產品需求來自於亞洲﹐其中中國又佔了四分之一。荷蘭皇家殼牌有限公司(Royal Dutch Shell)、巴斯夫公司(BASF AG)以及英國石油公司(BP PLC)均已在中國的石化領域進行了投資。

上述三家公司的簽字儀式在中國首都北京的人民大會堂舉行﹐也標誌著埃克森美孚首次大舉進入中國零售油品市場。

埃克森美孚、沙特阿美和中國石化還簽署了另外一項協議﹐組建一家零售公司﹐管理並運營大約750家加油站以及位於福建的終端網絡。荷蘭皇家殼牌和法國道達爾公司(Total)已經建設了有限的地區網絡。

隨著中國的日益富強﹐中產階層紛紛自購汽車。西蒙指出﹐在日本、歐洲及美國對燃油的需求增幅逐漸收縮之際﹐埃克森美孚預計未來5年中國的燃油需求增速可達 4.3%。然而中國的煉油企業卻因政府對燃油價格的控制而陷於虧損。該國政府擔心上漲的油價將觸發通貨膨脹﹐並在低收入的農民階層引起社會不穩定。

西蒙表示﹐他相信中國政府將逐步放鬆價格控制﹔雖然中國官員此前對這一點有所談及﹐但並未透露任何具體的時間表。

Shai Oster

華爾街日報中文網絡版

中國央行研究部門預計07年GDP增長10%
2007年03月30日11:39
中國央行(People’s Bank Of China)研究部門上調了今年的經濟增長預期﹐預計今年的經濟增長率為10%。

今年經濟增長預期略低於去年10.7%的增幅。去年經濟增長率是1995年增長10.9%以來的最高水平。中國央行研究部門在去年12月份稱﹐預計中國2007年國內生產總值(GDP)增長9.8%。

該研究部門最新的研究報告於週五在《中國證券報》上發表。在這份報告中﹐它同時將今年消費者價格指數(CPI)升幅預期上調至2.3%﹐去年12月份作出的預期是2.0%。

今年前兩個月的強勁數據公佈後﹐央行研究部門對預期作出調整﹐中國政府進一步採取措施抑制經濟過快增長的可能性也隨之增加。

為防止經濟過熱﹐中國央行本月將基準1年期貸款利率上調了0.27個百分點﹐至6.39%﹐同時將1年期存款利率上調了0.27個百分點﹐至2.79%。央行研究部門稱﹐今年消費及投資增長有望保持強勁﹐但政府的宏觀經濟調控措施將可能給上半年的投資增長帶來一些壓力。該部門預計﹐2007年固定資產投資增長22%﹐增速略低於去年的24%。

該部門同時預計﹐中國第一季度GDP將增長10.20%﹐第二季度增長9.85%﹐第三季度增長9.80%﹐第四季度增長10.05%。報告預計﹐今年四個季度的CPI升幅將分別為2.35%、2.25%、2.50%和1.90%。

報告指出﹐國際石油、金屬及穀物價格將可能在今年繼續攀升﹐並推高國內商品價格﹐從而對CPI構成壓力。報告稱﹐今年經濟強勁增長的預期還將提振房地產投資及需求﹐導致土地價格上漲。

華爾街日報中文網絡版

美元兌日圓走高﹐受美國GDP數據提振
2007年03月30日08:15

美元兌日圓週四走高﹐此前有報告顯示﹐美國2006年最後3個月的經濟增速高於預期。

美國商務部(Commerce Department)表示﹐去年第四季度國內生產總值(GDP)折合成年率的升幅修正後為2.5%﹐修正前升幅為2.2%﹐受此影響﹐美元一度從開盤時的116.94日圓升至118.09日圓的盤中高點。

電子交易系統顯示﹐紐約匯市週四尾盤﹐美元兌117.97日圓﹐週三尾盤為116.94日圓﹔歐元兌1.3335美元﹐週三尾盤為1.3313美元。歐元兌 157.34日圓﹐週三尾盤為155.68日圓。美元兌1.2175瑞士法郎﹐週三尾盤為1.2171瑞士法郎﹔英鎊兌1.9623美元﹐週三尾盤為 1.9620美元。

日本前夜公佈的數據顯示﹐2月份日本零售額連續第四個月出現下滑﹐受此影響﹐美元以強勢進入紐約交易時段。交易員稱﹐該數據發出日本經濟復甦進程可能止步的信號﹐從而引發了一輪日圓拋盤。

投資者對高風險的融資套利交易興趣重燃也推動美元兌日圓週四走高。

本週早些時候市場對15名遭伊朗扣留的英國海軍士兵命運的擔憂情緒曾促使融資套利交易頭寸遭到短暫解除﹐因為當時風險偏好有所消退。儘管目前此事仍未得到解決﹐市場對這一突發事件的擔憂已經平息。

歐元、英鎊兌日圓週四也走高﹐表明針對日圓的融資套利在整個市場內盛行。與此同時﹐週四美元兌歐元盤中波瀾不驚﹐收盤小幅走軟。

歐元小幅走高﹐主要是因為歐元區最大經濟體德國就業數據強於預期。

交易員表示﹐美元兌歐元或將繼續窄幅波動﹐直至市場開始預期Fed或將再次調整利率為止。

加元兌美元同樣基本持平﹐儘管全球油價走高﹔由於加拿大是主要石油出口國﹐油價上漲往往能給加元帶來提振。

週四尾盤美元兌1.1590加元﹐週三尾盤兌1.1593加元。

華爾街日報中文網絡版